Vào ngày 3 tháng 11 năm 2025, Ủy ban Chứng khoán và Hợp đồng Tương lai Hồng Kông (SFC) đã ban hành hai thông tư mới cùng một lúc, làm rõ những kỳ vọng pháp lý mới nhất đối với các nhà điều hành nền tảng giao dịch tài sản ảo được SFC cấp phép. Các thông tư này lần lượt đưa ra các yêu cầu mới nhằm tăng tính thanh khoản của các nền tảng giao dịch tài sản ảo và mở rộng các sản phẩm và dịch vụ mà các nền tảng này cung cấp.
Tận dụng Tuần lễ Công nghệ Tài chính, hai thông báo này từ SFC Hồng Kông đã gây ra khá nhiều tranh cãi. Chúng ta đều biết rằng tình trạng khó khăn lớn nhất mà các nền tảng giao dịch tài sản ảo của Hồng Kông đang phải đối mặt hiện nay là thiếu lợi nhuận. Các rào cản pháp lý quá cao và quá kiên cố, điều này thực sự đã ngăn chặn "những thứ bẩn thỉu", nhưng bản thân thị trường không thể lưu thông, và có lúc nó gần như không thể phân biệt được với một vũng nước đọng.
Các rào cản pháp lý quá cao và quá kiên cố, điều này thực sự đã ngăn chặn "những thứ bẩn thỉu", nhưng bản thân thị trường không thể lưu thông, và có lúc nó gần như không thể phân biệt được với một vũng nước đọng.
Ủy ban Chứng khoán và Hợp đồng Tương lai Hồng Kông (SFC) rõ ràng nhận thức được vấn đề này. Như Ye Zhiheng, Giám đốc Điều hành Bộ phận Trung gian của SFC, đã phát biểu, việc quản lý tài sản kỹ thuật số nên tuân thủ nguyên tắc "bước nhỏ, tiến triển nhanh", thực hiện quản lý năng động thông qua thử nghiệm và sai sót. Thuật ngữ này rất phù hợp, và hai thông tư đã thể hiện hoàn hảo bản chất của nó. Hôm nay, Crypto Law sẽ cung cấp một phân tích chuyên sâu từ góc độ pháp lý chuyên nghiệp: Những thay đổi mới nào đã xảy ra trong quy định? Và chúng sẽ ảnh hưởng như thế nào đến giai đoạn phát triển tiếp theo của sàn giao dịch? Về "Thông tư về Thanh khoản Chia sẻ giữa các Nền tảng Giao dịch Tài sản Ảo" 1. Lần đầu tiên, các nền tảng giao dịch tài sản ảo được phép chia sẻ sổ lệnh với các chi nhánh ở nước ngoài. Thứ nhất, sổ lệnh chia sẻ là một sổ lệnh thống nhất được quản lý và chia sẻ chung bởi hai hoặc nhiều nền tảng giao dịch tài sản ảo. Sổ lệnh này có thể hợp nhất các lệnh giao dịch từ các nền tảng khác nhau thành một hệ thống khớp lệnh duy nhất, tạo thành một nhóm thanh khoản đa nền tảng. Trong mô hình truyền thống, các nền tảng giao dịch khác nhau duy trì sổ lệnh độc lập của riêng mình. Sau khi người dùng đặt lệnh hoặc đặt lệnh chờ, nền tảng sẽ ghi nhận và khớp các giao dịch trong hệ thống nội bộ; bước này được gọi là "khớp lệnh". Với việc giới thiệu cơ chế sổ lệnh chia sẻ, **các nền tảng giao dịch liên quan ở các quốc gia hoặc khu vực khác nhau có thể hợp nhất các lệnh mua và bán vào cùng một "nhóm giao dịch" để khớp lệnh,** đây là nguồn tăng thanh khoản. Phản ứng đầu tiên của nhiều người có thể là, **Liệu HashKey có thể kết nối với Binance không?** Xét cho cùng, thanh khoản chia sẻ nghe có vẻ rất sáng tạo, nhưng nó có thể được chia sẻ đến mức nào? CryptoShalu tin rằng, dựa trên thông tư này, **điều đó vẫn chưa thể.**Thứ nhất, Thông tư quy định rõ ràng rằng việc niêm yết chỉ có thể được chia sẻ giữa các nền tảng giao dịch được cấp phép tại Hồng Kông và các nền tảng giao dịch tài sản ảo "liên kết toàn cầu" của họ. Điều này có nghĩa là Haskey Exchange chỉ có thể truy cập thanh khoản từ các nền tảng giao dịch ở các khu vực khác trong tập đoàn HashKey Global và không thể kết nối với các nền tảng không thuộc tập đoàn (chẳng hạn như Binance). Thứ hai, ngay cả trong cùng một tập đoàn, không phải tất cả các nền tảng giao dịch đều đáp ứng các yêu cầu. SFC áp đặt hai lớp hạn chế đối với quốc gia (khu vực) nơi đặt nền tảng giao dịch. 1) Cả VATP và nền tảng ở nước ngoài đều phải được cấp phép hợp pháp tại khu vực pháp lý tương ứng của họ. 2) Quốc gia nơi đặt nền tảng ở nướ
